上海金属交易所 SHANGHAI METAL EXCHANGE

上海金属交易所研究中心 · 2025-01-15 14:30

有色金属市场整体偏强，铜镍领涨板块

今日上海金属交易所六大主力品种整体呈现震荡偏强格局。沪铜主力合约收报68,520元/吨，上涨0.47%，主要受海外矿山供应扰动及国内库存低位支撑。沪镍涨幅居前，收涨0.76%至127,600元/吨，新能源产业链需求回暖预期提振市场信心。沪铝小幅走弱，下跌0.44%至19,240元/吨，云南地区复产节奏加快对价格形成压制。

宏观方面，美联储降息预期反复，但国内稳增长政策持续发力，有色金属下游消费逐步进入传统旺季。从持仓数据看，市场多空分歧有所加大，短线资金以日内交易为主。建议投资者密切关注库存变化及终端消费数据，合理控制仓位。

技术面上，沪铜在68,000元/吨关口获得较强支撑，上方关注69,000元/吨压力位；沪锌沿5日均线稳步上行，短期强势格局有望延续；沪锡突破20万元整数关口后维持高位整理，后市关注资金持续性。

铜博士 · 宏观风向标

沪铜强势运行，供需紧平衡支撑价格

作为"铜博士"，沪铜今日表现亮眼。全球铜矿供应端持续收紧，智利、秘鲁等主产国产量不及预期，国内精铜社会库存处于近五年同期低位。需求端，电力基建、新能源发电及电网投资保持高增速，铜杆企业开工率回升至78%以上。短期来看，铜价易涨难跌，关注68000-69500元/吨区间突破方向。

沪铝 · 复产压力显现

沪铝承压回落，云南复产压制市场情绪

沪铝今日小幅走弱，云南地区电解铝复产进度快于预期，预计月内将增加约15万吨产能。同时下游铝型材及铝板带企业开工率增速放缓，短期供需格局趋于宽松。不过，成本端氧化铝价格维持高位，对铝价形成一定支撑。操作上建议暂时观望，等待回调后的低吸机会。